中枢不雅点：

1、臆想下半年，现时A股市集可能处在计策底、盈利底和估值底三重相对底部的运行环境中，市集下行风险相对较小，中始终投资价值或较为赫然。基于此判断，咱们对下半年A股市集行情相对乐不雅。

2、AI东说念主工智能和数字中国有望驱使A股市集插足科技股期间，本轮A股科技股行情有望抓续3-5年致使更万古辰。

3、下半年咱们将抓续热心科技股。重心热心受益于AI本领发展的三大标的：算力、电子半导体、汽车智能化。

站在现频频点可有计划逐渐热心A股电子半导体投资契机，未来两年算力成长性可能相对较细目，智能化可能是各大汽车厂商粗疏发展和竞争的标的，汽车智能化或将插足1-N的发展历程。

近日，东吴基金权利投资总部总司理刘元海在禁受中国基金报记者采访时，作出了上述分析和判断。

以下是投资功课本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精华试验，共享给内行：

问：能否谈谈上半年市蚁合座市集趋势？下半年投资干线是什么？         

刘元海: 上半年A股结构性行情赫然，在AI波澜带动下，科技股发扬相对亮眼，但大盘指数并未出现大幅高潮。

臆想下半年，现时A股市集可能处在计策底、盈利底和估值底三重相对底部的运行环境中，市集下行风险相对较小，中始终投资价值或较为赫然。基于此判断，咱们对下半年A股市集行情相对乐不雅。

下半年，重心热心受益于AI本领发展的三大标的：算力、电子半导体、汽车智能化。算力未来两年景长性可能相对较细目，天然短期股价波动相比大，然则由于事迹还没终了，因此仍然有望存在投资契机。      

“大家感兴趣的可以加一下关注。”“这本书是针对初中阶段的儿童的……”面前立个手机支架，选取一本书，打开补光灯，开始直播。书博会4号馆内，放眼望去，几乎每个展区前都有工作人员在进行“脱口秀”，这就是本届书博会的“图书直播大军”。

上半年A股电子半导体公司股价走的相比纠结，然则站在现频频点可有计划逐渐热心A股电子半导体投资契机。从股价看，现时A股大部分电子半导体公司股价基本处在近两年相对底部区域。

从基本面看，下半年运转电子半导体景气有望插足上行周期，同期ChatGPT本领愚弄有望带来更为智能化硬件出身从而驱动新一轮流机潮，有望提高电子半导体景气复苏强度。因此，下半年A股电子半导体股票投资契机或值得热心。     

另外，智能化可能是各大汽车厂商粗疏发展和竞争的标的，汽车智能化或将插足1-N的发展历程，产业趋势有望加快，市集空间较大，且抓续时辰长，未来投资契机或值得热心。

问：连年来价值格调一直不如成长格调，你以为跟着基本面逐渐归附，价值格调冒昧再度领跑吗？你认为未来是成长风已经价值风？   

刘元海：从历史教学看，成为经济增长能源的主导性行业往往可能是阿谁时期股票市集发扬相对相比亮丽的行业。比如，2011年往时我国经济所以投资拉动为主，因此与投资相干的周期股发扬很好，咱们称阿谁期间为周期股期间。

2011年至2021年我国经济从投资拉动转向破费拉动，因此在此期间破费股发扬较好，咱们称阿谁期间为破费股期间。

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现时，ChatGPT换取数字中国计策，在此布景下科技或成为经济增长的新能源，咱们对以科技为代表的成长格调相对乐不雅。

问：从短期、中始终角度，你相对看好哪些板块或者行业？         

刘元海：下半年咱们将抓续热心科技股。AI东说念主工智能和数字中国有望驱使A股市集插足科技股期间，本轮A股科技股行情有望抓续3-5年致使更万古辰。

历史教学看，若是科技行业出现“杀手级”居品本领，则该居品有望驱动全球科技迚入新一轮革命和愚弄周期，从而驱动科技行业出现大行情。 

比如2009年跟着智高手机渗入率快速普及，智高手机成为那时杀手级居品，驱动着挪动互联网期间的到来，行情从2009年一直抓续到2021年。

从现在ChatGPT产业发展趋势看，咱们认为ChatGPT本领有望具有“杀手级”居品特征——本领通用性和用户袒护的鄙俚性（to c和to B），有望成为“杀手级”本领和居品，从而有望驱动全球科技插足新一轮革命和愚弄周期，插足东说念主工智能期间。

刘元海从业文凭编号：F0380000000038

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本文作家：刘蕴仪 开端：投资功课本皇冠代理管理端